堅持不懈：指數基金之父約翰．柏格

Description

——指數基金之父約翰．柏格生前最後著作—— 讓股神巴菲特願意把90%遺產交給他投資的人！ ◆不朽地位 《財星》20世紀投資界四大巨人之一 《時代》最具影響力百人之一 第一檔指數型共同基金發明人 美國最大基金管理公司之一先鋒集團（Vanguard Group）創辦人 ◆重量推薦 保羅．伏克爾（Paul A. Volcker）│前聯準會主席 大衛．史文森（David F. Swensen）│耶魯大學首席投資長 羅聞全│麻省理工學院（MIT）金融學教授 納西姆．塔雷伯（Nassim N. Taleb）│《黑天鵝》作者 吉姆．柯林斯（Jim Collins）│《從A到A+》作者 墨基爾（Burton G. Malkiel）│《漫步華爾街》作者 Mr. Market市場先生│財經作家 王伯達│財經自媒體《王伯達觀點》創辦人 李柏鋒│台灣ETF投資學院創辦人 雷浩斯│價值投資者、財經作家 綠 角│「綠角財經筆記」部落格格主、財經作家 股神巴菲特：「約翰．柏格是所有投資人和我心中的英雄！」 他，策動一場造福千萬投資人的金融革命 他，用傳奇的一生，為「堅持不懈」寫下最震撼的註解 1974年成立先鋒公司，1975年推出世界第一檔指數型共同基金 將近50年的光景，11座歷盡艱辛的里程碑 一代巨人不免隨著時光殞落，但他為後世造成的影響必將永垂不朽 從慘遭革職到創立管理五兆美元資產的先鋒集團，從對抗先天心臟疾病到對抗傳統投資體制，約翰．柏格擔任先鋒，吹響金融界的革命號角，稟持著「堅持不懈」（Stay the Course）的精神，掀起一場真正為所有投資人帶來福音的指數化革命。 他深信：「投資是樁你不付出，才會有所得的生意。」扣除成本前，整體投資人賺到的報酬率，正好等於市場本身的報酬率，正是這些投資經理人收取的高昂手續費，啃蝕了投資大眾應得的獲益。 柏格親自帶領讀者，回顧先鋒與指數化投資的漫長歷程，從同業眼中的「產業摧毀者」，成為現今眾人稱頌的「創新領航者」，他認為共同基金應該由全體基金股東「共同」持有，根據「成本價格」經營，他改變了投資人對專業投資管理的想像，改變了主動投資勝過被動基金的思維，本書讓我們深入這位傳奇人物的內心，探索他珍貴的洞見與價值觀。 例如柏格曾說，遵照下述七種策略，或許可以避免若干錯誤： 1. 再多加一點點判斷； 2. 更透徹地檢討基金投資組合中的持股； 3. 了解大部分基金都比基金經理人長壽； 4. 擁有睿智，知道良好的行銷決定非常罕有； 5. 在創造未來報酬率時，過去的績效幾乎毫無意義； 6. 玩火者必自焚； 7. 「相對可預測性」也很重要，了解過去可以讓我們未來避免犯下同樣的錯誤。 正如先鋒集團現任執行長提姆．巴克利（Tim Buckley）所說，約翰．柏格保存的不只是現在所有投資人的資產，「更重要的是，他為不勝枚舉的大人和小孩，保存了他們的未來。」 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 「如果要豎立一座雕像，紀念對美國投資人做出最多貢獻的人，柏格無疑一定中選。幾十年來，柏格敦促投資人，投資超低成本的指數型基金。柏格在他的聖戰中……經常遭到投資管理業者嘲笑。然而，今天他可以滿意地知道他幫助了千百萬投資人，為他們的儲蓄，賺到遠超過其他方式所能賺到的報酬率，他是他們的英雄和我的英雄。」 ——華倫．巴菲特（Warren Buffett），波克夏公司（Berkshire Hathaway）董事長 「柏格卓越的事業生涯，橫跨孤獨偶像破壞者到著名搖滾明星的兩極，他創造和發展的指數型基金觀念，改變了個人和投資機構的投資天地，千百萬投資人都是因為柏格的緣故，才購買指數型基金。」 ——大衛．史文森（David F. Swensen），耶魯大學首席投資長 「約翰．柏格不僅對整個投資產業造成巨大的影響，更重要的是，他為不勝枚舉的大人和小孩，保存了他們的未來。」 ——提姆．巴克利（Tim Buckley），先鋒集團現任執行長 「柏格是金融界頭腦最清醒的人。」 ——納西姆．塔雷伯（Nassim N. Taleb）博士，暢銷書《黑天鵝》（The Black Swan）作者 「柏格在金融方面的貢獻，媲美古騰堡（Gutenberg）在印刷術上、亨利．福特（Henry Ford）在汽車製造上，以及莎士比亞在英國文學上的貢獻。」 ——威廉．伯恩斯坦（William J. Bernstein），暢銷書《投資人宣言》（Investor’s Manifesto）作者 「100年後，史家只會記得這個時代的兩位投資人，一位是巴菲特，另一位是柏格。史家會注意到那兩本書呢？一本是巴菲特的聖經——班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）的大作《智慧型股票投資人》（Intelligent Investor），另一本是柏格的任何大作。投資天地裡狐狸遍布各處，柏格一直是堅決不屈的刺蝟。」 ——史帝夫．高柏瑞（Steve Galbraith），金德瑞資本公司（Kindred Capital）管理團隊 「在市場歷史中，柏格賜給全世界投資人的智慧和金融常識，超過任何人。」 ——阿瑟．列維特（Arthur Levitt），美國證管會前主委 「只有一個人能夠創造先鋒公司，只有一個人能夠寫這本書，感謝柏格把這兩件事都做的完美無缺。因為有他的緣故，很多人的投資永遠（大大的）改善。請你好好閱讀敘述這一切過程的故事。」 ——AQR 資本管理公司（AQR Capital Management, LLC）創辦管理東主克里佛．艾斯尼斯（Clifford Asness） 「柏格為投資散戶創造的福祉，可能超過地球上的任何一個人，他秉持開創性的識見和堅忍不拔的精神，徹底改革、永遠改善了共同基金這個行業。但是，我認為，最重要的是，他最偉大的地方在於他以諄諄不倦的精神，啟迪我們所有人的方式，為大眾服務。柏格憑著在投資課題上將近70年井井有條的思想，在這本精心撰寫的傑作上，展現敏銳的思考，發揮深思熟慮的智慧。」 ——吉姆．柯林斯（Jim Collins），暢銷書《基業長青》（Built to Last）《從A到A+》（Good to Great）作者 「有幸從幕後探索推動金融民主化鬥士的心靈與動機，讓我至感榮寵，這本傑作確實完成了這項使命。在改善千百萬投資人的生活上，柏格的貢獻確實無與倫比，超過任何人，他讓我們用最低的成本，為我們的未來儲蓄與投資，讓大家真正能夠像他一樣「堅持不懈」，我想不出有什麼故事比柏格的故事還重要，柏格更是把這個故事說的完美之至。 ——羅聞全（Andrew W. Lo），中研院院士、麻省理工學院哈里斯講座教授 「柏格身負重責大任。好久、好久以來，我一直覺得，要推動既有的華爾街體制，提供一種跟市場與時俱進、卻實際又經濟的工具，讓散戶和機構法人利用，幾乎是『不可能的任務』。柏格一本又一本的傑作——總共12本大作——透徹的說明了這個重點，也就是連最精明的投資人，想年復一年的打敗大盤指數，都是罕見到極為稀罕的事情，而且試圖這樣做要花大錢；費用很高，積極交易要花成本。 柏格截長補短，他生前提倡的「指數化」，席捲了絕大部分的投資天地。現在柏格在他的告別之作中，敘述一個信心堅定、出身財務困難家庭的小男孩，如何在寄宿學校和普林斯頓大學力爭上游，再投身投資世界，一路上，一直對抗既有投資體制和先天脆弱心臟的傳奇。 《堅持不懈》用更廣泛的觀點，描述這一切，個人在事業上的成敗得失，都得讓位給對家庭、對社區、對社會和國家的責任。」 ——保羅．伏克爾（Paul A. Volcker），1979年至1987年美國聯邦準備理事會主席 「我擔任先鋒公司董事28年，可以證明提到董事會的每一個政策，解決之道都是依據一個簡單的標準——這種政策對個別受益人是好是壞？難怪大家說，柏格是散戶投資人有史以來最好的朋友。」 ——波頓．墨基爾（Burton G. Malkiel），普林斯頓大學名譽教授、暢銷書《漫步華爾街》（Random Walk Down Wall Street）作者 「柏格……是一貫大聲疾呼、傳播降低成本福音的人，我認為他為投資人創造的福祉，超越上個世紀中的任何金融家。」 ——威爾．鮑德溫（William Baldwin），《富比士》（Forbes）雜誌前總編輯 出版社 商周出版 (城邦)

Get the book

Amazon.com

Search the book

eBay.com

Search the book

Similar books

• 

  投資心理戰

  By 詹姆斯．蒙蒂爾

  亞馬遜讀者：「這是我的財務聖經，我讀了三次！」 行為金融起源於一個簡單的信念──在現實生活中，投資人並不理性。 ...

• 

  投資金律：建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡（全新增訂版）

  By 威廉．伯恩斯坦

  ◆亞馬遜書店理財暢銷榜十四年長踞不墜，備受讚譽的投資學必讀經典 一本每位投資人都需要的投資書籍。 ——綠角 ...

• 

  風險之書：看人類如何探索、衡量，進而戰勝風險

  By 彼得．伯恩斯坦

  ★投資／風險概念世紀經典★ ★投資人、金融保險界、經濟學、數學及資料科學領域必讀★ 宛如哈拉瑞《人類大歷史》風險版，精彩萬分！ 橡樹資本創辦人霍華．馬克斯盛讚： ...

• 

  Sir Humphrey's Legacy: Facing Up to the Cost of Public Sector Pensions

  By Philip Booth, Neil Record, Nick Silver

  The Benefits or Costs of EU Membership Brian Hindley & Martin Howe Occasional Paper 99 ( new edition ) ; ISBN 0 255 36502 0 £ 10.00 Buckingham at 25 Freeing the Universities from State Control Edited by James Tooley Readings 55 ; ISBN 0 ...

• 

  Investments: Theory and Applications

  By Mark Hirschey

  Hovakimian , Armen , and Edward J. Kane . “ Effectiveness of Capital Regulation at U.S. ... Kim , E. Han , and Vijay Singal . “ Stock Market Openings : Experience of ... Linsmeier , Thomas J. , and Neil D. Pearson . “ Value at Risk .

• 

  Securities in a Nutshell

  By Thomas Lee Hazen, David L. Ratner

  Securities in a Nutshell

• 

  Black Scholes and Beyond: Option Pricing Models

  By Neil Chriss

  Equal Probabilities versus Cox - Ross - Rubinstein There are two issues to consider when comparing the equal probabilities approach to the Cox - Ross - Rubinstein approach of building a binomial tree : ease of implementation and ...

• 

  读懂投资理财学的第一本书

  By 林锰

  要摆脱生活困境,就要与时俱进,更新观念,突破思维,学会投资理财,让钱流动起来。物价飞涨,你要跑在CPI前面在理财投资的过程中,考虑物价因素是非常重要的。小王、小李、小赵分别花40万元买了一套房子,之后又先后卖掉。以小王卖了30.8万元,比买价降低23%。

• 

  投資最重要的3個問題：掌握別人不知道的事才能超越大盤（暢銷十周年經典改版）

  By 肯恩?費雪

  肯恩?費雪(Ken Fisher)、珍妮佛.周(Jennifer Chou)、菈菈.霍夫曼斯(Lara Hoffmans). 有像股票分割前那樣維持不變,現在反而劇烈波動。ABC如今是1.10元,XYZ現在是90元。加起來是91.1元。除以我們的新除數1.01,得出的指數是90.2。搞什麼?

• 

  親愛的股東: 巴菲特,貝佐斯與20位高績效執行長的經營智慧

  By 勞倫斯‧康寧漢 Lawrence A. Cunningham

  魯恩(Bill Ruane)和山迪.高茲曼(Sandy Gottesman),他們的策略創造出傑出的績效,讓退休基金有大量的資金,永遠減輕退休金支付的壓力。華郵的高層也精通巴菲特的買回庫藏股策略,並吸收許多企業併購的專業見解。凱瑟琳.葛蘭姆是1971年到2000年股東信的作者或 ...