親愛的股東: 巴菲特,貝佐斯與20位高績效執行長的經營智慧

ISBN-10: 9865253038
ISBN-13: 9789865253035
Category: Business & Economics / Leadership
Language: Chinese
Published: 2021-09-30
Publisher: 遠見天下文化出版股份有限公司
Author: 勞倫斯‧康寧漢 Lawrence A. Cunningham

Description

認識一家好公司，就從閱讀執行長致股東信開始集結16家績優企業、22位領導人的思想精華理解企業治理與價值投資理念的珍貴寶庫精選全球最會創造財富的企業家，親筆傳承寶貴的經驗與教訓企業領導人寫下的股東信是最權威的資訊來源，提供經營與投資最豐富的智慧和經驗。但現在每一年有幾千位企業執行長公布股東信，投資大眾和一般讀者要怎麼從那麼多資訊來源篩選出最全面、最深入的見解呢？這本《親愛的股東》就是最好的參考指引！勞倫斯．康寧漢是暢銷書《巴菲特寫給股東的信》的編輯，在《親愛的股東》這本新作中，他精心挑選出最厲害、最啟發人心的股東信，並按照時間順序摘錄重點段落。讀者除了可以了解成功企業家的經營理念，更能夠從不同時期的環境變化中，了解企業家的策略思考與心境曲折。書中總共收錄16家企業、22位公司領導人的信，包括：．巴菲特：波克夏海瑟威．貝佐斯：亞馬遜．賴利．佩吉、謝爾蓋．布林：Google ．吉妮．羅美蒂：IBM ．羅貝托．古茲維塔：可口可樂．盧英德：百事．普雷姆．瓦薩：楓信金融控股．唐諾．葛蘭姆：華盛頓郵報其中討論最熱門的議題，例如長期觀點、企業文化與價值承諾、資本配置、買回庫藏股、股息配發、企業併購、公司管理、經營策略以及高階經理人的薪酬獎勵等。不論你是價值投資人，還是企業經理人，《親愛的股東》都能提供你受用無窮的商業知識與經營智慧。中外投資專家一致推薦自巴菲特著名的波克夏股東信之後，愈來愈多人重視執行長寫給股東的信。勞倫斯．康寧漢教授彙整各大優越企業的股東信在此書之中，不但精彩好讀，更能讓我們釐清成功企業所遵循的重要原則！ ──雷浩斯，價值投資者／財經作家了解一家企業最好的方式就是從致股東信開始，尤其是美股上市公司，在信中總是會提供投資人相當豐富的質化與量化信息。企業的管理者透過致股東信傳達經營理念、營運策略與資本配置，透過良好的溝通對內部樹立強大的核心文化，推動成長飛輪，對外則與股東建立信任機制，才能聚焦長期成長。本書集結許多優質企業的股東信精華，帶領讀者從經營者的思維切入，提升投資視野，做出更好的投資決策。 ──Jenny，JC財經觀點創辦人很少人提到企業執行長寫給股東的信。在《親愛的股東》中，勞倫斯．康寧漢從最好的股東信中挑選最好的段落集結起來。他揭露優異股東信的特質，而且他摘錄的內容也展現出這些公司和企業執行長的成功之處。從這本書真的可以學到很多東西！ ──霍華．馬克斯（Howard Marks），橡樹資本（Oaktree Capital）董事長兼共同創辦人，《投資最重要的事》作者想知道企業界最厲害的執行長在想什麼嗎？《親愛的股東》就是你的備忘錄！康寧漢從這一代最成功執行長的股東信擷取經驗教訓，帶給大家業界知識、經營管理和資本配置的常識性原理（這是讓人驚訝的罕見三部曲），這是永恆不變的寶藏。 ──羅伯特．羅伯帝（Robert Robotti），羅伯帝公司（Robotti & Co.）董事長《親愛的股東》精選最好的股東信，這些信是過去到現在最有抱負的投資專家和企業執行長，以及想要尋找傑出資本配置者最珍貴的寶庫。這些股東信的論述清晰、行文簡潔，和投資報酬高度相關，對創造長期價值感興趣的讀者應該會非常興奮。 ──威廉．索恩戴克（Will Thorndike），《非典型經營者的成功法則》作者《親愛的股東》從全球最會創造財富的企業執行長蒐集寶貴的經驗和教訓。勞倫斯．康寧漢交出一本精心策畫的經典作品，值得閱讀，而且值得投資人收藏！ ──洛蘭．坦伯頓（Lauren C. Templeton），坦伯頓與菲利浦資本管理公司（Templeton & Phillips Capital Management）董事長常聽說「厲害的人大顯身手，不厲害的人才去教書或寫書」，不過從這本書來看，那可不一定！像是華倫．巴菲特、普雷姆．瓦薩、湯姆．蓋納等等無疑都非常成功，而且他們也能把自己怎麼成功的方法寫出來，然後指導別人。勞倫斯．康寧漢對這些股東信的精心挑選、編輯與評論，讓我們更容易吸收消化這些寶貴教訓。 ──蓋伊．斯皮爾（Guy Spier），暢銷書《華爾街之狼從良記》作者在《親愛的股東》中，康寧漢集結討論企業與領導的最佳文章，執筆者都是知名度很高的企業經理人和思慮周密的企業界明星。把這些精華集結成一冊實在是非常方便，而且字字珠璣！ ──泰德．賽德斯（Ted Seides），Podcast節目《資產配置者》（Capital Allocators）主持人勞倫斯．康寧漢又出版一本很棒的書，這是企業執行長的股東信選集。這幾位執行長不僅是很厲害的企業經營者，也是絕佳的資產配置者，也就是說，都是價值投資高手。這些執行長知道如何管理、創造價值，並讓公司吸引到尋求價值的投資人。誠實正直、虛懷若谷、秉持紀律、充滿毅力和抱持長期觀點，正是他們的成功特質。各位如果想了解這些執行長，《親愛的股東》正是必讀的作品！」 ──喬治．阿瑟納薩科斯（George Athanassakos），加拿大安大略省西部大學商學院價值投資葛拉漢講座教授勞倫斯．康寧漢是第一個提煉大師智慧，把巴菲特股東信編撰成《巴菲特寫給股東的信》的人。現在他又分析其他商界企業領袖的股東信，並提取重要資訊，融合這些企業文化與領導才能的真知灼見，必定能提升我們的策略思考和投資報酬。 ──蘿菈．黎頓郝斯（Laura Rittenhouse），黎氏評等公司（Rittenhouse Rankings）執行長勞倫斯．康寧漢認為仔細研讀企業最佳經營者的股東信，就是深入理解商業祕訣的最佳方法，這個簡單的見解已經永遠改變我的生活。他寫的《巴菲特寫給股東的信》就是金融學的大師級課程，激發整個世代對價值投資的興趣。現在他的新書《親愛的股東》又介紹更多傳奇企業執行長，為大家帶來管理、領導力和企業經營的寶貴經驗。未來產業領袖的商業教育都應該從這本書開始！ ──傑夫．葛蘭姆（Jeff Gramm），《大股東寫給經營者的八封信》作者股東信是探索企業界的獨特鑰匙孔！康寧漢教授是《巴菲特寫給股東的信》背後的編選高手，這次他再次展現魔力，彙編整理業界最好的股東信！ ──雅各．泰勒（Jacob L. Taylor），五個好問題（Five Good Questions）網站站長作者簡介勞倫斯‧康寧漢 Lawrence A. Cunningham 喬治華盛頓大學法學院研究教授，全球最知名的巴菲特粉絲。從1996年開始編撰出版《巴菲特寫給股東的信》至今長銷不輟， 2014年出版《少了巴菲特，波克夏行不行？》，這兩本書都特別獲得巴菲特允許，在波克夏股東大會現場販售。文章散見於《紐約時報》、《華爾街日報》等主流媒體和學術期刊。在亞馬遜書店暢銷排行榜為商業投資類一百大之列。譯者簡介陳重亨淡江大學國貿系畢業，曾任《財訊快報》、《經濟日報》編譯，譯作散見於天下文化、皇冠、時報、遠流、臉譜、麥田、新星球、聯經、財信、今週刊等出版公司。譯有《SCRUM敏捷實戰手冊》、《行動的勇氣》、《鍵盤參與時代來了！》、《忍耐力》、《獲利的法則》、《自食惡果》、《大緊縮》、《失控的撙節》、《正如身體駕御意識》。

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親愛的股東: 巴菲特.貝佐斯與20位高績效執行長的經營智慧
- 2021
- 557 pages
- Paperback
- yuan jian tian xia wen hua chu ban gu fen you xian gong si

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巴菲特用思想的力量，拓展了我的視野，讓我以非同尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現在要貧窮得多。??查理．芒格巴菲特致伯克希爾．哈撒韋公司全體股東 2011年，我們公司持有的A股、B股的每股賬面淨值的增長幅度為4.6%。在過去的47年期間（其實，也就是從現在的管理團隊一開始接管公司到如今），每股賬面淨值從最初的19美元快速增長至99,860美元，相當於每年的複合增長率為19.8%。我和查理．芒格（他是伯克希爾公司的副董事長），對2011年公司業務的快速發展非常滿意。其中最令人振奮的好消息主要有：董事會成員自身最主要的工作，第一是現在由正確的領導人在經營管理企業業務，第二是已經選定下一代接班的管理者，而且他已經準備好明天就上任。就我本人而言，曾經加入過19家公司的董事會，在我看來，在對接班人選計劃方面付出的時間以及精力上，伯克希爾公司的董事會一定是排在前列。更讓人欣慰的是，他們付出的努力已經取得了豐厚的回報。 2011年初，托德．康布斯以投資經理人的身份加入到我們公司，而2012年初泰德．韋斯切勒也加入公司。這兩位在投資方面都具有獨特的技巧，並且願意鞠躬盡瘁地為伯克希爾公司服務。2012年他們管理的投資大概在幾十億美元左右，我和芒格通過觀察發現，他們兩個人具備靈活的頭腦，敏銳的判斷，他們完全可以管理好伯克希爾公司。需要強調的是，公司董事會對作為我的接班人?—擔任公司未來首席執行官職位的經理人同樣充滿著無比堅定的信心，巴菲特致伯克希爾．哈撒韋公司全體股東他們對他已經瞭解得非常多，對於此人自身具備的管理能力以及個人素養也十分敬佩。我想，在未來需要將管理職責進行移交的時候，整個過程將會是非常平穩的，也會讓伯克希爾公司的發展前景一片光明。不得不說的是，我個人財富的98%都在伯克希爾公司的股票上，這些持股最終都會捐贈給世界各地幾家不同性質的慈善組織。我想說的是，如此高度集中投資於一支股票與傳統的投資智慧顯然不符。但是，由於我本人對伯克希爾公司以及其擁有的各家企業的品質非常瞭解，也知道這些企業的經理人才幹出色，因此我對這種安排不會感到擔憂，反而充滿了信心。能夠擁有如此優質的資產，我想未來的接班人將會擁有一個非常好的起點。但是，千萬不要因為我的這些說法，就輕易推斷出我和合夥人芒格將很快會離開公司的管理崗位，從目前的情況來看，我們的身體非常健康，而且我們熱愛我們目前的工作，也時刻享受著工作的樂趣。 2011年9月16日，我們成功收購了全球性的添加劑及其它特殊化學品生產企業—Lubrizol公司。該公司自2004年James Hambrick擔任首席執行官以來，其自身便展現出不俗的發展業績，稅前利潤從早期的1.47億猛增至10.85億美元。Lubrizol公司在特殊化學品領域將會擁有很多並購企業的機會。事實上，我和查理成功談成的收購案已經有三起，累計投入的資金總量高達4.93億美元。可以說，James Hambrick既是一個紀律性非常強的收購者，又是一個與眾不同的卓越經營者。我和查理非常期待能夠繼續擴大他的管理範圍。此外，我們旗下的一些主要企業在2011年的表現都非常優秀。從經營業績上看，包括BNSF, Iscar, Lubrizol, Marmon集團以及中美能源公司這五家規模相對較大的公司的營業利潤都創出了歷史最高紀錄。據不完全統計，2011年這五家企業的稅前利潤累計超過90億美元。和七年前的2004年相比，我們只持有這5家公司中的一家，也就是中美能源，它的稅前收益僅僅為3.93億美元。除非經濟出現放緩趨勢，不然，我們這五項業務應該都可以再創新的紀錄，相信總的盈利可以輕鬆超過100億美元。總而言之，在2011年度，我們下屬的業務經營企業在機器設備房屋等這些固定資產方面的支出會增加，或許會達到82億美元，這一支出比我們過去的歷史最高紀錄還要高，整整高出20億美元。通過計算得知，這些投資支出有相當大的一部分花費在美國國內，這樣的事實也許會讓那些認為美國國內缺乏投資機會的人改變此前錯誤的想法。實際上，我們也非常願意將投資目光瞄向海外，但我們希望伯克希爾公司未來在資本性支出方面用於美國國內。我們有理由相信，2012年，這些資本性支出一定會比2011年有所增強，再創新高也是遲早的事情。