指數革命

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艾利斯，耶魯大學校務基金的操盤人，曾經為耶魯大學校務基金賺進7倍之多的資產總額。為何退休後，卻振筆疾呼「主動式投資的時代已經過去，未來是指數型基金的時代」？ 書中，艾利斯爬梳自己，從一個成功的主動式投資操盤手，轉為指數化投資支持者的歷史脈絡，解釋為什麼主動式投資不再有效，以及指出投資指數的十大優勢與必要性，來說明未來投資指數型基金才是最明智的選擇：  利用大量新數據證明，主動式投資的優勢已經過去。  指數化投資，不只能節省運營成本與稅務，還能穩定獲得更高的報酬。 ★為什麼未來要投資指數型基金？ 艾利斯認為，主動式投資是「輸家的遊戲」，在現今資訊流通發達的時代裡，每個基金經理人或操盤手已經不再擁有資訊搶先的優勢，找出被錯誤定價的股票，賺取價差。現在，能做的就是，看誰先出錯（買錯賣錯），從他人的錯誤中取勝，然而，市場上充斥98%的專職投資人，他們個個是絕頂聰明、手握同樣資訊的菁英，在此情況之下，要取得戰勝市場的績效，又要長期維持成功，簡直難如登天，那未來的投資應該走向何方？艾利斯指明了一條路線，就是指數化投資。 ★什麼是指數化投資？ 指數化投資，最著名的例子就是，巴菲特的百萬美元挑戰。在2008年時，股神巴菲特對眾多基金經理人下戰帖表示，他願以10年為期，用指數投資（投資標準普爾指數）與主動式投資（選股投資）的經理人比操作績效。10年過去，2018年10月，與巴菲特對賭的基金經理人泰德．塞德斯（Ted Seides），眼見無法獲勝，便提早認輸，結束這場長達10年的比賽。巴菲特以10年的賭注，證實指數化投資能為投資人帶來更好的投報率。 ★有哪些名人贊同指數化投資？ 不只股神巴菲特，《漫步華爾街》的作者墨基爾，《快思慢想》的作者丹尼爾．康納曼、耶魯大學投資長大衛．史文森，以及領航投資創辦人約翰．柏格，都同意大多數投資人應該投資指數型基金。 ★如何開始指數化投資？ 1. 選一家券商或銀行開戶 2. 購買指數型基金或ETF 3. 做適當資產配置 4. 以10年為期持續投資 一場指數化投資的革命已經展開，這場投資革命最終的勝利，必定是屬於選定方向的人。 對了，艾利斯最後提醒我們：永遠不要做任何你不打算至少持續十年的事情，因為在長期持續的情況下，指數化投資效果最好！ 「如何避免在股海殺進、殺出，卻落得一場空？如何穩定累積資產？很簡單，指數化投資會是方法之一。 身為一個指數化投資人，我真心推薦閱讀這本書，因為你會從這本書中學到九個不進行指數化投資的蠢理由，以及十個你一定要進行指數化投資的聰明理由，正因為這些『簡單卻不容易』的投資原則，讓我的投資之旅走在一條康莊大道上，堂堂正正賺得合理報酬。」——PG財經筆記版主 PG 「你可以廢寢忘食的努力研究戰勝指數；或是你也可以悠閒享受旅遊、與家人生活，卻也得到與指數一樣的報酬。」——財經作家Mr. Market市場先生 「對大多數的投資人而言，在時間與金錢上的最好安排，就是採取被動的指數投資。」——台灣ETF投資學院創辦人 李柏鋒 「指數化投資將投資人從主動選股的遊戲中釋放出來，讓一般投資人有更多的時間，投入自己的事業，陪伴自己的家人，過著更豐富的生活。」——財經作家 綠角 「每個投資組合與退休基金都應該投資低成本指數型基金。如果你還沒那麼相信指數化投資，也願意給查爾斯機會說服你——指數化投資是最佳的投資策略，那麼就閱讀這本精彩的書吧，這或許會是你付出最有價值的兩個小時。」——《漫步華爾街》作者 墨基爾 「指數化投資有其道理，因為指數化投資是行得通的投資法，它是唯一有效的投資戰略，能保證投資人從股票與債券市場所提供的報酬中，獲得公平的份額。」——領航投資創辦人 約翰．柏格（John C. Bogle） 「指數型基金結合了充滿智慧的學術理論與實用的常識，查爾斯．艾利斯在這本新書中亦是如此。查爾斯憑藉著熱情與才智，描繪出一幅『投資行業中的指數革命時機已然成熟』的圖像。他用故事、觀點，以及簡單的數學，來說明各種指數化投資的成功案例。對長期指數化投資者與新手來說，這是一場令人享受的閱讀。」——領航投資董事長兼執行長 威廉．麥克納博三世（Bill McNabb） 「對於希望更了解指數化投資、或對指數化投資抱持懷疑態度的任何投資人而言，這是一本必讀的書。當讀者閱讀完指數化投資的好處、令人信服的案例之後，他們會問自己為什麼沒早點成為指數化投資人。」——貝萊德指數股票全球負責人 艾米．賽爾達格（Amy Schioldager） 「指數化投資不是要變得被動；它是一個不要變得愚蠢、不為不存在的東西付錢的主動決定。」——道富集團（State Street Corporation）高級副總裁兼全球研究主管，蘇珊．鄧肯（Suzanne Duncan） 「在走向指數化投資的爭論中，查爾斯．艾利斯不僅提出強而有力的論證，還提及了他自己投資的漫長歷史。當其他人還後知後覺、勉強的接受指數化投資的智慧時，查爾斯卻已經在指數革命的前沿投入數十年的時間。他認為還試圖在投資遊戲中找取得勝利的方法，正是必敗的途徑。想確保你的家庭擁有一個繁榮的財務前景嗎？是時候加入查爾斯與他所助長的革命了。」——《如何看待金錢》作者 喬納森．克萊門茨（Jonathan Clements）， 「每位投資人都相信自己的績效能優於平均水準。查爾斯．艾利斯最終說服了我，指數化投資就是能夠萬無一失實現目標的策略。他提出的壓倒性證據，就在《指數革命》一書裡。」——《康蘇樂梅克的財富之路》節目主持人 康蘇樂．梅克（Consuelo Mack） 作者簡介 查爾斯．艾利斯（Charles D. Ellis） 耶魯操盤手、全球12大投資領袖終身貢獻獎得主 世界上最受尊敬的投資專家之一。他是世界上最大的退休基金、捐贈基金，以及主權財富基金的顧問。 他在1992年加入耶魯大學的投資委員會時，耶魯擁有的資金還不到30億美元，16年後當他退休時，耶魯大學的資產總值已成長至將近230億美元！ 他執掌耶魯大學投資委員會多年，並在哈佛商學院及耶魯管理學院教授投資理財課程。 曾掌管美國金融特許分析師協會，也曾服務於不同機構的投資委員會，如英國Exeter大學投資委員會、沙烏地阿拉伯的KAUST大學、美國Hollins大學、麻省理工學院的Whitehead研究所，更是美國基金管理公司領航投資的重要人物。 出版過16本書、發表過百篇文章，是資產管理業界公認最具前瞻性的12位投資理財專業人士之一。專為全球的大型公司行號及政府部門提供投資建言。著有《投資終極戰：耶魯操盤手告訴你，投資這樣做才穩賺》（大牌出版） 譯者簡介 劉奕吟 曾任投信公司產品經理、機器人投資顧問公司研究員，目前為自由工作者。譯有《FinTech金融科技聖經》（合譯）。

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